最可靠的证券公司新希望服务：上半年营收7.7亿元，现金流健康是最大的安全边际

8月28日，新希望服务（03658.HK）披露2026年中期业绩情况。

财务数据显示，上半年营业收入7.7亿元，同比增长4.2%。物业管理服务实现收入5.04亿元，占总收入65.4%，较2025年同期收入4.67亿元增长7.9%；生活服务实现收入1.64亿元，占总收入21.3%，较2025年同期收入1.76亿元减少6.9%；商业运营服务实现收入4420万元，占总收入5.7%，较2025年同期收入4820万元减少8.3%；非业主增值服务实现收入5840万元，占总收入7.6%，较2025年同期收入4790万元增长21.9%。

此外，毛利2.19亿元，同比减少6%；毛利率28.5%；归母净利润1亿元，同比减少17%；归母净利率13%。截至6月30日，公司的经营活动产生的现金流净额约为2060万元，现金及现金等价物约为9.61亿元，较2025年年末提升0.4%。

截至6月30日，新希望服务在管项目数量为262个，在管建筑面积约为4000万平方米，同比增长约5.3%；签约项目数量为276个，签约面积为4340万平方米，同比增长约4.8%。上半年新拓展合同金额4.6亿元，已完成全年目标的66.3%，其中物业新拓展合同金额3.9亿元。

报告期内，新希望服务收缴率为71.1%，同比提升1.1个百分点。

新希望服务称，报告期内，集团坚持区域深耕与高质量拓展并重，市场资源进一步向优势区域集中，深耕区域签约额占比达95.4%，同比提升4.4个百分点，其中西南、华东区域签约额占比分别为79.4%和16%；深耕区域物业管理收入占比达85.6%，其中成都实现收入1.8亿元，同比增长14.8%。

在公司半年报业绩会上，有投资者问及上半年物业行业频繁出现物业费限价、收缴率下降以及业委会换约等信息。对此，管理层表示，“物业费限价收缴历程，业委会换约，本质上其实是市场在用脚来投票，去淘汰一些质价不符的企业，而国家的政策导向其实也是体制并非单纯的压价，未来我相信能活下来的一定不是最便宜的物业，也不一定是让业主觉得最值得的物业。”

管理层进一步表示，新希望服务在底线保护上将坚持4条红线。一是项目筛查红线，宁可少做绝不做错；第二是严卡满意度，把满意度作为收缴率的前置指标；第三是成本控制红线，通过AI加机器人的人机协同，人效提升了17.8%；第四是财务的纪律红线，公司的现金储备接近10亿，流动比率2.5倍，连续5年稳定高分红。

管理层表示，“我们认为现金流健康是我们最大的安全边际，所以我也想对投资人说，确实行业正在出清，而我们正式出清后，我相信能够获得更大的市场份额。”

在谈及收并购方面时，管理层表示，公司在持续关注和推进收并购机会，也始终坚持高质量能整合的这样一个标的筛选标准。在2026年上半年，公司进一步完成了明宇商服45.5%的股权收购，持股比例也达到了96.5%，同步也化解了关联方单一大客户的应收账款债务。

资金维度方面，在上市募集资金方面，公司战略收购及投资专项额度仍然有6070万港元未使用，同时叠加在手的现金约9.62亿元，弹药还是非常充足的。管理层透露，上半年公司累计研判的收并购项目超过了10个，重点跟进的项目也有5个，业务方向涵盖了像生活服务、资产运营管理，包括物业服务等等方向和赛道。管理层表示最可靠的证券公司，公司也在关注海外的一些高价值的资产，最终在并购维度上仍然是会聚焦在城市社区的服务赛道，以及与现有业务形成高度协同效应的点上。

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